12月22日，早盘隆基股份再次冲高，最高涨至90.94元，截止早盘收盘股价回落在89.62元涨幅4.92%，公司市值.26亿元。
10月20日，隆基股份发布公告公司第二大股东李春安向高瓴资本转让其持有的公司股份,,股，占公司总股本的6%，每股转让价格70元，转让总额为.4亿元。交易完成后，高瓴资本将成为公司第二大股东，李春安持股比例由10.55%降至3.4%。
受此消息影响，两日来隆基股份持续大涨，股价连续创新高。
根据公告显示，李春安于此前已经进行过多次减持，12月7日至12月14日集中竞价交易系统累计减持公司股份81.3万股，占公司总股本的0.02%，12月10日、12月15日、12月16日通过大宗交易系统累计减持公司股份万股，占公司总股本的1.13%。
资料显示，李春安与隆基股份总经理李振国、董事长钟宝申三人为同学关系。年，李振国创办了西安隆基硅材料股份有限公司；年，钟宝申与李春安先后离开沈阳，投身西安隆基；年，钟宝申与李春安投资成立大连连城数控机器股份有限公司，李春安任董事长。
有分析认为李春安此次减持，并非传统意义上的套现，而是意在将隆基股份持股比例降至到5%以下，规避关联交易限制，使其所持有的新三板上市公司连城数控顺利转板，同时为连城数控提供资金支持。值得一提的是，隆基股份董事长钟宝申持有连城数控9.82%的股份。
资料显示，连城数控专注于光伏及半导体领域的晶体硅生长和加工设备的研发、制造和销售，为下游客户提供高性能的单晶炉、线切设备、磨床和氩气回收装置等产品。连城数控还是隆基股份的主要上游供应商，年隆基占公司营收67.84%。从某种角度，连城数控也可看成“隆基系”的公司，对于连城数控的转板我们抱有一丝期待。受李春安减持隆基消息影响，连城数控两日来涨幅超过20%，市值.21亿元。
对于本次交易，高瓴资本称是基于对上市公司未来持续稳定发展的信心及对上市公司价值的认可，拟通过本次权益变动获得上市公司的股份，以获得股份增值收益。
此前，高瓴资本已经多次布局新能源，先后入股投资了宁德时代、恩捷股份、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等多家新能源企业。7月18日，宁德时代定增发行价为元，高瓴资本认购亿元，截止目前宁德时代股价.7元。
作为新兴行业，光伏产业也成了高瓴资本的重点目标之一，12月9日，光伏板块“高效电池+多晶硅”龙头通威股份披露非公开发行股票发行情况报告书，报告书显示已经完成59.83亿元个股定增，其中高瓴资本旗下基金认购金额接近5亿元。9月份，高瓴资本认购信义光能最新增发配股中的2.3亿股，出资金额达到5.8亿港元。可见其对光伏产业的布局。
事实上，此次交易并不算便宜，市盈率接近40倍。今年前三季度隆基股份营业收入为.32亿元，同比增长49.08%，第三季度营业收入为.91亿元，同比增长59.53%；前三季度扣非归母净利润为60.14亿元，同比增长76.35%，第三季度扣非归母净利润为21.2亿元，同比增长49.93%。隆基的高增长，想必也是高瓴资本给与高估值的一个原因。
此前中央经济工作会议指出，我国二氧化碳排放力争年前达到峰值，力争年前实现碳中和，推动煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源。而在气候雄心峰会上，我国已提出，到年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。国内的光伏行业已初步实现平价，当前光伏发电量占总发电量的百分比比例仍然仅为个位数，毫无疑问，这对于光伏产业是一个新的发展机遇。
今年以来隆基股份由3月24日的低点21.56元，已经上涨%，稳坐陕西第一大上市公司，截止目前航发动力市值亿元排名陕西第二，昔日排名第一的陕西煤业降至第三市值亿元。统计陕西上市公司市值总计亿元，隆基股份市值接近陕西上市公司市值的30%。
■截止12月21日陕西上市公司市值TOP10
此前，胡润研究院发布胡润百富榜隆基股份的李振国、李喜燕夫妇以亿元成为新的陕西首富，在榜单内排名第90位。隆基股份第二大股东李春安财富亿元，排名陕西第二，在榜单内排名位。隆基股份董事长钟宝申财富40亿元，排名陕西第九，在榜单内排名名。
在资本市场大放异彩的隆基，对我们绝大多数人而言并不了解，也对它所处的产业知之甚少。
光伏，是一种利用太阳电池半导体材料的光伏效应，将太阳光辐射能直接转换为电能的一种新型发电系统。年，法国物理学家A.E.贝克勒尔意外地发现发现了光伏效应。而直到多年后的年，贝尔实验室发明了转化率4.5%的单晶硅太阳能电池，标志着光伏发电技术的诞生。的《京都议定书》，限制碳排放比例，绿色能源、清洁能源走进了人们的视野；年德国颁布了《可再生能源法》，年具体了度电补贴政策，欧洲国家大力补贴支持光伏发电产业，在此背景下，中国光伏企业利用国外市场、技术，迅速形成规模。
事实上，光伏作为新兴产业，行业竞争加剧，技术迭代较快，此前已有多个公司倒下。
年，无锡尚德申请破产重组
年，川投将持有的新光硅业股权出让给通威股份进行重组
年，保定天威英利新能源破产重整
年，江西赛维破产重整
细数隆基发展，年隆基开始规划建设产能之时就认为行业的服务本质是发电成本的降低，在薄膜电池（代表企业就是汉能薄膜）与晶硅电池之间，在晶硅电池中单晶路线与多晶路线之中，押注单晶高效电池。
在年前，单晶，效率高、成本高；多晶，效率低、成本低。因为多晶硅片的价格比单晶硅片低很多，多晶一直是市场的主流。年隆基掌握了拉晶技术和金刚线切割新工艺。有了金刚线切割工艺之后，由于单晶硅片在晶体结构上更加规整，单晶硅片成本急速下降，凭借转化率的优势在技术上压倒多晶。
年通过增发获得近30亿元资金后急速扩产，从5GW到今天的70GW。而隆基在一项新技术出现后快速融资，扩大产能。除了技术升级之外，规模化优势也使得成本快速下降，毛利率水平比同行业高出20%，正是这些优势使隆基从容的扩大产能。
从财务上看，年隆基股份营收59.47亿元，到年营收.97亿元，四年间营收增长了3倍有余。-年，营业收入同比增长率分为别：61.60%、93.89%、41.90%、34.38%、49.62%，营业收入一直保持高增长。
年隆基股份净利润5.2亿元，年52.8亿元，增长9倍。除年因“5·31光伏新政”产品价格跌幅过大，净利润同比下降28.24%，其余年份净利润皆保持高速增长。
毫无疑问，隆基已经是最大的光伏企业之一，股价的波动让人眼花缭乱，资本市场的造富神话令人心生羡慕，但这与我们无关。我想真正值得其他企业学习的，是其对于自身行业的深入研究。
作者
广成
贞观作者
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