“新政”对光伏行业短期带来冲击，政策“断奶”却难改中长期发展趋势。光伏发电逐渐成为全球最经济的能源，头部企业更被市场青睐。
光伏龙头隆基最近一年发布总投资额超过亿元的扩产计划。隆基创始人、总裁李振国表示，扩产是看到行业前景，对未来非常有信心，公司原则是不领先不扩产。光伏行业普遍认为，全球光伏市场未来5-7年将增加到GW，这一规模相当于中国目前所有火电装机的容量，以及世界火电装机的一半。一个万亿元级大市场正在形成，上市以来市值增加20倍，隆基再次站在一个更高的起点。
来源:新财富(ID:newfortune)作者:鲍有斌01
海外市场大增，净利翻番超50亿
年，国家发改委、财政部、国家能源局联合推出光伏行业“新政”，补贴退坡，平价上网加快。新政对行业冲击显而易见，当年国内光伏新增装机总量为44GW，同比上一年53GW下降17%。光伏行业急刹车，头部企业也未能幸免，隆基股份（）净利润罕见下滑。
但是“东方不亮西方亮”，由于中国光伏制造商具有明显成本优势，海外市场成为光伏增量主战场。
隆基从年在海外频繁技术交流，培养客户，对海外市场提前布局。两年后，海外市场开花结果，自年三季度开始，公司海外订单不断增多。李振国介绍，现在看起来海外市场的增长十分确定，而且是全面开花。起初传统能源消费大国需求更大，3-5年后，新兴国家会加速发展。
年之前，隆基股份组件业务基本%面对国内市场；年海外市场组件业务占10%；年占30%；年前三季度占比60%。隆基股份海外产能布局目前主要在马来西亚古晋，主要供应美国市场。印度是隆基海外布局的下一个生产基地，4年前就已做准备，是否要推进，将取决于贸易政策变化。
受益于海外市场强劲增长，加上生产成本持续降低，毛利率同比增加，隆基股份年净利润再次获得三位数增长。经财务部门初步测算，隆基股份预计年实现净利润为50亿元至53亿元，同比增加95.47%到.19%。扣非净利润为48.17亿元到51.17亿元，同比增加.5%到.3%。
时间拉得更长，年，隆基股份净利润为2.94亿元，年增加至50-53亿元，5年净利润增长16-17倍。
并不是所有公司都从光伏新政冲击中迅速止血。新财富统计已经发布年度业绩预告的光伏行业概念股发现，赢亏两极分化现象非常严重。
隆基股份有望再摘光伏“利润王”桂冠；其他利润大户通威股份和正泰电器，根据前三季度业绩表现，全年净利润预计在30亿元左右；多家企业盈利在10亿元左右，如太阳能、东方日升；中环股份和晶科能源净利润同比大增。也有企业陷于亏损泥潭中，业绩预告亏损超过10亿元以上，如爱康科技、珈伟新能（表1）。
“新政”无疑是催化剂，有助于行业出清落后产能，龙头企业调整迅速，海外市场作为突破口。李振国接受新财富专访时表示，中国制造业的特点，短缺是阶段性的，过剩才是常态，这促使技术快速进步和优胜劣汰。光伏去补贴必然出现，行业走向成熟过程中，技术领先、资金实力强、管理精细的优秀企业，会逐步壮大；反之，就会被洗出局。
根据PVInfoLink数据，年全球组件TOP10厂家全年总出货量接近80GW，市占率达到65.4%，除韩华Q-Cells外，其中9家厂商为中国企业。隆基股份单晶硅片产能年预计占全球市场份额超过40%，持续领先。
随着公司产能逐步增加，市场份额也将提升，“否则就对不起扩充的产能”。
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激进扩产亿的逻辑
年开始，隆基两次发布投资计划。1月3日，隆基宣布将在云南楚雄新增投资年产20GW单晶硅片项目，总投资约20亿元；将根据市场情况再决定启动续建年产20GW单晶硅片项目。2月13日，西安乐叶与西安国家民用航天产业基地管理委员会签订投资协议，拟合作年产10GW单晶电池及配套中试项目，西安乐叶拟出资45亿元。
而从年2月开始，隆基在全国进行扩产，单晶硅棒、硅片、电池和组件产能扩充全面开花。新财富根据公司公告统计，隆基从年2月-年1月，不到一年时间，在全国新落地共计16个项目，总投资超过亿元（表2）。
年底隆基发布产能规划，-产能规划分别为硅片36GW、50GW和65GW，组件规模为16GW、25GW和30GW。截至年中，隆基已形成33.9GW单晶硅棒产能，随着保山二期以及丽江二期项目逐步达产，加上老产能改造，年底硅棒产能有望达到50GW。
银川基地15GW硅棒产能投产，至年末，硅片、电池、组件产能预计分别达到65GW、15GW、25GW。腾冲10GW单晶硅棒项目扩张，年底单晶硅棒产能有望达到75GW以上。
不领先不扩产
累计超过亿元总投资，市场很
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